Du är chef för aktieförvaltningen på Storebrand Asset Management, hur ser ditt arbete ut?
Jag är lyckligt lottad som har mycket varierande arbetsdagar. Jag leder för närvarande 5 olika team, varav fyra av dessa ägnar sig åt aktieinvesteringar – alla med lite olika investeringsfilosofier. Bland dessa finns vårt index- och kvantteam, där jag började min karriär som förvaltare på Storebrand redan 2006. Generellt är jag ansvarig för att kvalitetssäkra vår förvaltning och följa upp alla team och förvaltare, men det är förvaltarna som fattar investeringsbeslut. Vi förvaltar över 500 miljarder NOK av våra totalt 1469 miljarder NOK (20241231) och för att hantera sådana summor krävs bra investeringsprocesser, bra system och inte minst kompetenta medarbetare.
Vårt hållbarhetsteam, Risk & Ownership, är också en del av mitt ansvarsområde. Detta team ansvarar för vår policy för hållbara investeringar och hanterar vårt arbete med exkluderingar och aktivt ägande. Hållbarhet, och hur vi integrerar hållbarhet i våra investeringsprodukter, är något som är mycket viktigt för Storebrand, och också något som jag tycker är mycket meningsfullt med mitt arbete.
Visste du tidigt att det var inom kapitalförvaltning du ville arbeta?
Jag antar att jag redan från en ung ålder visste att jag ville bli ingenjör, eftersom jag har både en far och en bror som var ingenjörer. Jag fick också min ingenjörstitel på NTNU (Norges teknisk-naturvetenskapliga universitet) i Trondheim, men det var nog under mina studier som mina intressen vände sig till ekonomiska ämnen. Jag minns att jag pratade med min handledare på NTNU och diskuterade en karriär inom kapitalförvaltning, och hans kommentar var; "Då måste man vara bland de smartaste". Jag har nog en utpräglad tävlingsinstinkt, så jag tror att den kommentaren utlöste lite extra ansträngning. Det var nog också en anledning till att jag fortsatte mina studier på NHH (Norges Handelshögskola) efter att jag tagit min ingenjörsexamen. Nu har jag nästan 20 år bakom mig i den här branschen, och jag kan i alla fall säga att det har varit ett stort nöje att arbeta med mycket kompetenta kollegor.
Och när och hur väcktes intresset för hållbarhetsfrågor?
Hållbarhet var viktigt för Storebrand redan innan jag började 2006, men det har utan tvekan varit en resa för både Storebrand och mig själv under dessa år. Vårt arbete med hållbarhet, och den betydelse jag anser oss ha som finansiell aktör i samhället, är nog något jag är mer medveten om och stolt över idag än när jag började. Det har nog också blivit viktigare för mig i och med att jag har fått ta del av den professionella utvecklingen inom området och reflektera över den situation vårt samhälle befinner sig i.
Med det politiska läget vi har i världen idag, till exempel USA som går ur Parisavtalet, länder som drar sig ur hållbarhetsinitiativ och vissa bolag som sänker sina hållbarhetsambitioner, har hållbarhetsfrågan hamnat ur fokus? Givet också det säkerhetspolitiska läge vi befinner oss i.
Hållbarhet handlar om politik – det handlar om jobb, om rättigheter och resursutnyttjande och för den delen om värdeskapande. Under de senaste 10 åren har vi sett en ökande polarisering i den politiska debatten, och inte bara i USA. Att hållbarheten då debatteras och grunden för meningsskiljaktigheter är därför inte så konstigt. För vissa, både länder och företag, var nog både uttalade ambitioner och åtaganden mer symboliska handlingar än verkliga mål. Det är förstås synd att uttalade ambitioner sänks, men nu ser vi i alla fall vilka som faktiskt stod för sina uttalanden. Jag tror inte att hållbarhet har hamnat i skymundan av den anledningen, och för vår del kan vi snarare säga att hållbarhet är viktigare än någonsin och att våra principer för kapitalförvaltning ligger fast.
Sen har vi alltid hävdat att hållbarhet är dynamiskt, det är sällan en fråga om svart eller vitt och det är förknippat med en rad dilemman och svåra avvägningar. Vi hanterar detta genom att investera i insikt och expertis och inte genom att försöka ignorera de utmaningar som vi ständigt upplever påverkar människor och liv globalt.
Vad tror du behöver vara motpolen till detta för att världen ska ha kvar fokus på hållbarhet och den gröna omställningen?
Hållbarhet handlar om vilket samhälle vi vill leva i – både lokalt här i Norden eller globalt. Lagar och regler, och inte minst politisk vilja, är viktiga bidrag till en hållbar utveckling, och ramvillkor är en viktig förutsättning för förutsägbarhet och anpassningsförmåga. Men vi behöver bara titta på de förändringar som sker med klimatet, eller samhällsutvecklingen i stort, för att motivera ett fokus på hållbarhet och behovet av ett grönt skifte. För oss som förvaltar långsiktiga tillgångar för våra kunders räkning, är det också självklart att vi tittar på hur bolagen vi investerar i hushåller med sina resurser och bidrar till samhället. Det är en central del i hur vi bedömer investeringsmöjligheter.
Om du får välja tre saker vad tror du är och kommer bli viktigt för oss som kapitalförvaltare att fokusera på för att fortsätta driva den gröna omställningen?
Vi har arbetat med detta under lång tid på flera sätt. Produktutveckling och integrering av hållbarhet i våra produkter är centralt, hur vi påvisar värdet för våra kunder i form av kommunikation och rapportering är steg två, samtidigt som vi strävar efter att dela kunskap och insikt med omvärlden. Självklart är avkastningen viktig för oss och våra kunder, men samtidigt upplever vi att våra kunder ställer allt högre krav på hur vi hanterar kapitalet för deras räkning.
Som nordisk kapitalförvaltare har vi investerare över hela Norden och i Europa. Ser du generellt att frågorna från dem är annorlunda nu än de var för 2-3 år sedan?
För tre år sedan var stämningen kring hållbarhet och särskilt förnybara investeringar mer euforisk – kännetecknad av exceptionella avkastningsresultat och en blind tillit till att det gröna skiftet var på rätt kurs. Det blåste också en vind över Europa präglat av regleringar och tron på att regleringar och rapportering skulle lösa många av våra samhällsutmaningar. Sedan dess har företagens värderingar fallit kraftigt mot bakgrund av svagare intäktsutsikter och världen har inte utvecklats i linje med intentionerna i Parisavtalet. Tron på reglering och rapportering har minskat något, även om de är viktiga bidrag, och idag utmanas företag och politiker i större utsträckning av krav på ekonomisk tillväxt i en mer polariserad, global ekonomi. Hållbarhet står fortfarande högt på agendan, men det är inte längre ensamt på listan – och jag upplever en mer nyanserad och balanserad diskussion om vad som är rätt väg att gå till en grön omställning av samhället.
Vad är investerarnas utmaningar i den omvärld vi lever i nu med oroliga börser?
Med Trump i Vita huset har han dessvärre tagit mycket av uppmärksamheten med sina många politiska upptåg och förändrat spelreglerna för världssamfundet. Tullar, handelskrig och geopolitisk destabilisering bidrar till volatilitet och osäkerhet för investerare – och få har privilegiet att förutsäga hur detta påverkar de finansiella marknaderna på kort sikt. Då är det bästa rådet diversifiering och att hålla sig till etablerade och långsiktiga investeringsplaner.
Våra investeringsprodukter påverkas också till stor del av det rådande klimatet, men vårt bidrag till att hjälpa våra kunder är att erbjuda ett brett utbud av investeringsprodukter inom olika tillgångsklasser. Det är viktigt att lyfta blicken bort från kortsiktig volatilitet och förvalta enligt den filosofi vi har följt under en lång rad tidigare perioder av marknadsturbulens.
Hållbara fonder och kategoriseringen av dem kan komma att förändras av nya lagförslag som är på gång, samtidigt som bolagen börjar rapportera genom CSRD och vi får bättre hållbarhetsdata. Utöver det ändras också frågan om vad som är hållbart - bland annat i och med i och med stora satsningar inom försvarsindustrin som lett till frågan om vapen är hållbara och investerare har olika syn på det.
I en sådan föränderlig miljö hur hanterar ni det inom förvaltningen, blir det stort fokus på att utveckla och förändra i befintliga fonder?
Hållbarhet är inte statiskt. Ny kunskap, nya frågeställningar och förändrade ramvillkor kräver ett dynamiskt förhållningssätt till vad som definieras som hållbart. Vi arbetar ständigt med att förstå dessa frågor och på bästa möjliga sätt tillvarata våra kunders intressen. Då och då gör vi förändringar i vårt hållbarhetsarbete och hur hållbarhet ska implementeras i våra portföljer. Med det sagt respekterar vi att det finns olika åsikter. Vi försöker att vara öppna och transparenta med våra kunder hur vi arbetar och är lyhörda för andras synpunkter. Sen finns det olika sätt att förhålla sig till utveckling, och exempelvis vapen har blivit en fråga som nu engagerar många och gör att vi kan komma att revidera vissa av våra produkter.
Om du blickar ut över resten av året nu när första kvartalet passerat, det händer mycket på marknaderna varje dag, vad blir fokus för er?
Marknaden präglas idag av volatilitet och osäkerhet, både relaterat till det geopolitiska läget men naturligtvis också det pågående handelskriget och ständiga nyheter om tullar. Detta är något vi följer noga och fokuserar på när vi hanterar investeringar för våra kunder. Vi förväntas då investera klokt, ha ett långsiktigt fokus på det vi gör och kommunicera tydligt till alla våra kunder som också arbetar med att hantera osäkerhet.
